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标题: 黄金泡沫破灭论，又开始上演了。 [打印本页]

作者: wolong 时间: 2013-5-5 10:33
标题: 黄金泡沫破灭论，又开始上演了。
这种十分奇特的现象似乎仅发生在黄金和白银身上：价格上涨，主流媒体装聋作哑；只有大跌的那几天，媒体才如打了鸡血一般，铺天盖地大肆宣传，生怕人有所不知。《纽约时报》、《华尔街日报》纷纷在头条位置报道“12年牛市宣告终结”。黄金这些天也终于抢到了主媒的黄金版面。

再看看国内投资界，关心的永远是A股和房地产。说起股票，你会看到哪只个股又涨停了，哪家基金又增仓了；说起房地产，你会看到哪里的楼盘又翻番了，国x条又失效了。说起黄金，你最有可能看到什么新闻？没错，不是谁家T+D爆仓，就是某某外盘对赌输个精光，亦或是地下炒金客中招血本无归，总之很少有什么好事。在投资界的封神榜上，股市成功者被封为“股神”，万人敬仰；而金市成功者被封为“赌神”，跟买彩票中奖没什么两样。散户被套那叫价值投资，金客赚钱叫泡沫投机。12年来，尽管A股一成不变，金价翻了7倍，多数人还是不断把血汗钱往A股那黑洞里砸。一面看着财富不断缩水，一面嘲笑“金虫”走不出“历史的遗迹”。人们仿佛一再被提醒——远离毒品、远离黄金；拥抱A股、价值投资。

主媒对黄金的态度，在我看来是不难理解的，因为黄金实在是太牛气冲天了。12年来，道指、纳指，还有全世界几乎所有你叫得出名的股指，都被腰斩过，A股更是在奥运过后跌到了脚底板，可黄金却连一次超过40%的回调都没有。他就像一个优等生，12年来不论大考小考，百战百胜，从不挂科！更可气的是，这个优等生在上世纪相当长一段时间里都是坐在教室一角，向来都不起眼的差生，现在却如同吕子明复出，三日不见当刮目相看。况且这12年，主媒还一直都没怎么刮目相看！这叫人情何以堪呢？这个复出的优等生，怎能不引来嫉妒的怒火呢？

新闻报道的价值在于小概率事件。优等生考了12年第一了，自然没什么可吸引眼球的。主媒们一直在等待，等待这个优等生哪次栽个跟头，这样，“江郎才尽”就会成为头条新闻。

机会终于来了。股评家、经济学家、房地产专家都开始站出来谈论12年的优等生如何落马。很多向来不关心黄金的人，现在竟然也知道金价曾在1980年一度站上800美元高点，后来经过漫长熊市跌到200美元这一历史：“你没买黄金吧。买了以后20年都翻不了身！”。

看来这个优等生的历史是遮不住了。全方位的宣传下，现在每个人都知道1980年他曾摔过一跤，20年后才爬起来；按照这样的逻辑，2013年的今天，他又摔了一跤，所以他东山再起的时间是……2033年。还是跑吧，我们没有耐心把那点金子留给孙子，现在跑还为时不晚，不然等金价跌到35美元每盎司的时候，你会输掉身上的衬衫。

还是先别急着跑，俗话说兼听则明。主流媒体只让您知道了1980这个年份，却并未告诉您1980和2013也有不同。我其实很惊讶他们竟会遗漏这些不同，因为这些不同就像黑与白、南极与北极那般遥远：

1980那一年，美国仍然是全世界最大的债权国，国债总额仅有1万亿美元。

2013这一年，美国是全世界最大的债务国，国债总额已接近17万亿美元。

1980那一年：美联储的联邦基准利率是20%；

2013这一年：美联储的联邦基准利率是0%。

1980那一年：全球已经历为期10年的恶性通胀，正随着美联储的频繁加息而接近尾声；

2013这一年：各国决策者仍然认为通缩才是主要威胁，即将引爆的通胀炸弹还在倒计时。

1980那一年：在英国主政的是“铁娘子”撒切尔，被称为自由斗士的她手举哈耶克《自由秩序原理》，抛弃给英国带来滞涨的凯恩斯主义；她以铁腕紧缩财政预算，大幅加息并控制货币供应增长，鼓励储蓄和节俭，削减福利，反对寅吃卯粮和不劳而获；

2013这一年：撒切尔夫人去世。小政府、自由市场经济的精神也随之而去。取而代之的是大举印钞和永无止境的QE。

1980那一年，美国强大的自由意志主义者、共和党人里根成功击败了民主党时任总统卡特。里根主张紧缩财政、削减赤字、减税并反对政府干预经济活动。他的政策让美国成功摆脱了高达两位数的滞涨，开启近30年来最为辉煌的“金发女孩”时期。

2013这一年，最为彻底的自由市场信奉者荣·保罗再度落败，民主党人奥巴马成功连任。奥巴马贯彻宽松财政、加税和大政府主义。在奥巴马任期，美国国债规模以每年1.5万亿美元的速度膨胀。

1980那一年，美联储主席是对通胀毫不手软的保罗·沃尔克，义无反顾地将联邦利率加到20%。

2013这一年，美联储主席是对通缩毫不手软的本·伯南克，义无反顾地把联邦利率减到0%，并大肆印钞，连续推出三轮QE以购买国债。

1980这一年，中国人偏爱节俭和储蓄，在1970-1980年这10年间，物价没有太大差别；

2013这一年，中国人偏爱房贷和车贷，在2003-2013这10年间，广义货币供应量增长10倍。

看来，我们更应该问2013和1980“有何相同”，而非“有何不同”。若仅以暴跌来观察的话，那么2013其实更像是1976。1974年12月30日，至1976年8月25日，金价由195.25美元一路狂跌至103.50美元，跌幅高达47%。什么原因并不重要（如果你一定要了解的话，那么央行抛售、牙买加协定的签署都可以解释），重要的是您知道它在4年之后站上了850美元，这就够了。

当然，主媒更希望让您相信2013是1980，很少有人知道之前还有个1976。在1974-1976年间，主媒曾有许多非常有趣的评论，且听下回分解。

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