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标题: 国际大宗商品重挫 A股影响几何？ [打印本页]

作者: wolong 时间: 2014-10-31 09:51
标题: 国际大宗商品重挫 A股影响几何？
北京时间本周四，美联储在10月末的货币政策会议上宣布停止了其长期实施的第三轮量化宽松政策(QE)，受此消息影响，美元指数强势上升，而黄金、原油、铜等大宗商品再遭重挫。

纽约商品交易所12月主力原油合约周四跌1.08美元，收于每桶81.12美元，跌幅是1.3%。12月主力黄金合约周四跌26.30美元，收于每盎司1198.60美元，跌幅是2.2%。

其他金属价格方面，12月白银合约周四大跌84美分，收于每盎司16.42美元，跌幅是4.9%；12月期铜合约同期跌4美分，收于每磅3.06美元，1.4%的变动是主力合约10月15日以来的最大单日跌幅。

1月铂合约周四跌23.30美元，收于每盎司1245.90美元，跌幅是1.8%；12月钯跌20美元，收于每盎司780.70美元，跌幅是2.5%。

加息预期将再度施压大宗商品

美联储周四凌晨的10月FOMC声明给六年来近4万亿美元的QE画上了句号。声明宣布相当长一段时间维持联邦基金利率目标区间在0—0.25%不变，从11月开始停止购债。

此次声明中，美联储承认目前就业增加稳健，同时也指出短期内通胀仍存在下行风险。美国的经济数据总体表现靓丽，美联储加息的可能性很大，本次声明并未给出新的暗示。

分析人士认为，早在退出量化宽松的预期产生之时，大宗商品已展开了调整格局。包括贵金属、原油在内的大宗商品，均已在较长时期内呈现弱势格局，而随着量化宽松的正式结束，美联储加息将成为大宗商品价格新的压力来源。

大宗商品暴跌对A股影响

中国作为全球主要商品生产国和消费国对金属市场拖累颇大，今年以来的中国经济调结构使得有色等行业面临严重的内需疲软压力。

不过，另外一个方面，作为主要工业原料的大宗商品，其价格的大幅下跌将降低企业成本，从而提升企业的盈利能力。如果主要大宗商品的价格水平能够在相对低位运行，包括机械设备、电力设备、化工在内的企业的产品毛利率水平必将出现回升，也将提高企业业绩，股价自然也能得到上升的动力。

进入10月份之后，国际原油价格遭受了严重的挫折，并进入了一路持续暴跌的道路。多家分析机构预测，今日24时国内油价下调将成定局，调价幅度或在300元/吨左右，成品油价格“七连跌”将成为现实。

业内人士普遍认为，考虑到中国是净原油进口国，平均油价下行将对中国公司盈利和市场影响总体偏正面。对A股来说，一方面，油价的下跌可能对石化产业链中的下游企业、航空航运企业和汽车企业等形成利好；另一方面，原油价格持续下跌也可能对煤化工、新能源汽车等形成利空。

目前来看，原油价格下降对上市公司业绩能够起到立竿见影作用的就是航空板块。较低的油价有利于运输物流行业，汽柴油、航空煤油紧跟油价，因此将明显降低运输行业的成本，利多此类相关个股。

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