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标题: “债王”格罗斯：现金为王 [打印本页]

作者: wolong 时间: 2015-9-3 12:53
标题: “债王”格罗斯：现金为王
据美国博客网站Business Insider报道，被誉为“债券大王”的亿万富翁投资者比尔·格罗斯（Bill Gross）周三称，现在所有资产类别的投资回报都很糟糕。

在向骏利资本（Janus Capital）客户发出的最新投资前景报告中，这位资深的债券基金经理人说道，现在全球市场的形势是尽管零利率环境曾一度提升了股票等风险资产的价格，但现在已经导致几乎所有资产类别的实际和潜在投资回报都遭到了压制。

格罗斯在报告中写道：“现在的全球财政（和货币）政策对经济增长起不到建设性或增强性的作用，而且未来也不太可能起到这种作用。如果情况确实如此，那么股票市场的资本收益和未来回报很可能将会受到限制，甚至是向下倾斜。相对于长期风险而言，高质量的全球债券市场几乎没法儿提供任何回报。如果全球经济增长仍旧保持在贫血状态，那么私募股权和对冲相关回报也无法长期繁荣下去。现金或是一到两年期公司债等‘准现金’资产可能是合适的风险回报投资的最好选择。虽然回报并不大，但正如威尔·罗杰斯（Will Rogers）曾在大萧条时期说过的那样：‘跟能否拿回我的钱相比，我不是很担心投资回报如何。’”

但现在的问题在于，如果只是能把拿回来，但却没有任何投资回报，那么人们就没办法给自己存下退休费或是子女上大学的费用。

在格罗斯看来，基本上来说现在的情况是已经“搞砸了”。

他说道：“我们面临着一个几乎是全球性的难题，那就是接近于零的利率限制了未来的资本收益，而如果加息至过高水平的话，则将带来‘红色区域’的损失。就此而言，没什么太多能说的。在零利率环境下，以金融为基础的资本主义现在已经带来了全球不平衡状态，导致生产性增长受损，进而导致‘旧常态’式的经济繁荣的可能性受损。”

换而言之，当前的低息环境已经导致经济和金融市场发生了严重的扭曲，而现在已经到了该“还债”的时候。

对那些经常都会关注格罗斯言论的人来说，这份报告中并没有太多的新主题，原因是他在过去一段时间里一直都在这么说。但他再一次强调的主题是：全球经济正在面临一种“新常态”，这种环境下利率和投资回报都将在更长时间里保持在较低水平

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