房地产之后，未来只有它才能“救中国”

房地产之后，未来只有它才能“救中国”


作者：刘晓博

随着苏州、南京等强二线城市开始酝酿新一轮限购，房地产的政策牛市接近尾声。那么未来一段时间，中国稳增长靠什么？

随着苏州、南京等强二线城市开始酝酿新一轮限购，房地产的政策牛市接近尾声。最迟一个季度之后，楼市将全面降温。

那么未来一段时间，中国稳增长靠什么？一则最新的政务新闻，向我们透露了玄机。

今天（5月24日），李克强总理在武汉考察中央商务区地下综合管廊时说：

要积极探索PPP模式，通过完善回报机制吸引更多社会资本参与地下管廊建设，有效避免城市路面动辄“开膛破肚”，消除“马路拉链”。

此外，他还说：我们的城市在地下空间利用的深度广度上，与发达国家还有较大差距。地下空间不仅是城市的“里子”，更是巨大潜在资源。

总理的这两段话里隐含了两个主题词：大基建+PPP。

什么是大基建？当然是指高铁、高速公里、机场、轨道交通、治污等，以及刚刚被总理提到的城市管廊，此外还有城市地下排水设施等等。

中国的固定资产投资历来包括三大块：基础设施、房地产和民间投资。最近两年来，通过不断降准降息，以及出台各种利好，中国房地产投资下滑的趋势有所缓解，但由于库存量增大，投资增速回暖难以持续；至于民间投资，投资增速自去年12月以来出现雪崩式下滑。

5月9日“权威人士”在《人民日报》上发言之后，货币政策、楼市政策、股市政策事实上都发生巨大变化。所以，房地产投资规模回落是无可避免的。

这时候，能使“稳增长”可以迅速见效的方式只剩下唯一的一个了：基础设施。（改革当然更重要，但短期难以立竿见影）

中国社会科学院学部委员余永定近日就指出：不加码基建投资，中国经济将错失历史机遇。其实高层比任何人都更清楚，当房地产再次降温之后，中国经济面临“一脚踏空”的风险。如果没有大基建为支撑，等待我们的是自由落体式的下滑，以及严重失业潮。

曾有学者给中国经济开药方，认为短期最有力的刺激方式是给全体国民发红包，每人几千元，刺激消费。其实，这几万亿发下去，以中国目前的房价、社保等现状，相当一批居民会把钱存起来，而不敢消费。即便是消费，也未必能留下点什么，看看欧洲尤其是希腊就知道了。

相比之下，大基建应该是更有效的手段。只要选好项目，不仅可以解决就业问题，拉动相关产业，还可以留下一批设施，对经济产生持续的正面作用。

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以此次总理关心的管廊来说，就是所有的城市的刚需。中国以前基本上没有管廊概念，只有一些集纳地下管网的“沟”而已。从此次总理视察时留下的照片看，作为试点城市的武汉，的确建立了比较像样的管廊。

这种地下隧道式的管廊，可以将所有地下管网纳入其中，大大提高了城市抗灾能力和安全性。设计使用年限至少100年以上，每公里综合投资在1亿元左右。如果今年真的做到在全国大城市开工建设2000公里的管廊，带来的投资将达到2000亿元。

此外，近期国家还宣布要修建500个通用机场，把申报建设轨道交通的城市人口从300万降低到100万，在加上新开工的高铁，这几个大项目带来的投资就可能高达3万亿。

所谓PPP，其是就是政府和民营企业联手搞大基建的模式。为什么要联手？一是解决政府资金不足的问题，二是解决民间投资缺少项目的问题。围绕着PPP，政府将出台一系列举措，比如税收和金融政策上的支持。这样，也解决了政府最为担心的民间投资严重下滑的问题。

可以想见，从现在开始到年底，将是“大基建+PPP”最风光的时候，大量提升城市价值、提高社会效率的项目会集中出台，这将带给民企巨大的机会，并给资本市场带来新的题材。