明星分析师看跌中国银行业

　　英国《金融时报》 吉密欧 北京报道

　　原文发表于：FT中文网

　　至少在过去6个月当中，惠誉评级(Fitch Ratings)驻中国首席银行业分析师朱夏莲(Charlene Chu)不断发出警告，称中国银行业的健康状况不断恶化。

　　她近期撰写的一份关于银行表外贷款的报告影响力非常大，她将这种操作称为“非正式证券化”。外界广泛认为，正是该报告促使中国银行业监管当局开始对这种操作采取更为严厉的政策。本周，朱夏莲一直在北京给客户做简报，而她近期研究中越发看跌的论调，很可能会让人们更加关注中国银行业的健康状况。

　　在一个题为“中国银行业：2009年信贷繁荣造成了多大创伤？”的宣讲中，朱夏莲通过有力论证给出了这个问题的答案：“很大”。

　　“几乎可以肯定未来资产质量将会恶化，问题只是何时、会达到何种程度，以及是否会引发一场危机。”她写道。

　　她警告说，当不良贷款浮出水面时，其状况可能将比预想中糟糕得多，各银行的财务状况将比看上去的要更为吃紧。

　　她还指出，“（银行）总部描述的情形与许多分支机构的实情之间，存在很大不一致”，而“政治对贷款的影响力依然很高”。

　　上周，中国的主要银行监管机构警告称，中国金融体系内的严重风险正在累积。

　　尽管监管者正在努力遏制“非正式证券化”，但是，朱夏莲警告称，近几个月重新打包的贷款产品仍然在快速增加，这表明银行存在严重的隐性信贷和流动性风险。

　　此前曾为纽约美联储(Federal Reserve)负责研究中国银行业的朱夏莲几年前来到北京。她是少有的关注过去官方发布的可疑数据、并告知我们中国金融部门真实状况的分析师之一。

　　她的看跌情绪如此严重，对每个人来说都是一个警示：尽管（来自中国的）全球最大几家银行大部分安然度过了金融海啸——它们的许多西方同行则被这场海啸吞没——但它们的情况可能会变得更为凶险。

    译者/麦可林