经济结构出了问题：改革开放30年中国物价狂飙之真相

改革开放30多年来，尽管中国经济的增速让世界瞻目，民众的生活水平较计划经济时代有了大幅的提高。但人们同样感受到，这些年人民币贬值的速度也相当惊人。最新资料显示，由于货币的超发，居民财富因通货膨胀而遭受严重的价值损失，在过去的33年里人民币实际贬值6倍多，1980年存100万到今天就只剩下15万的购买力了。

尽管，我们经常痛骂欧、美、日等西方发达国家向世界撒钱，以转嫁危机，但是这些国家的物价水平远比中国要稳定得多，欧美国家民众生活在一个“高收入、低通胀”的环境之中。有财经专家曾指出，1988年他在美国留学时，在纽约吃一顿午餐只需要6-7美元，而到了2012年，吃同样质量的午餐也不过是7-8美元。显然真正让货币大幅贬值，造成民众购买力大幅下降的不是欧美，而是我们中国。

那么在过去的30年时间里，中国物价究竟涨了多少倍呢？不同商品，涨价幅度显然不尽相同。以蔬菜、鸡蛋等食品来看，上涨了20倍，猪肉价格上涨了15倍，交通上涨了20倍。而房价和医疗在1998年完全市场化之后价格上涨了50到100倍。如果物价还是按照这样的增速，那么之前网民们测算的“退休后生活30年哪怕只吃盒饭都需要100万元”。就会变为残酷的现实。

现在一些经济学家列举了很多中国物价疯涨的现象，但这只是表像，没有真正触及到其内在核心区域。而只有揭示出物价飙升的总根源，中国才能真正控制住人民币购买力持续下降的趋势。笔者认为，中国改革开放30多年来，之所以物价涨幅惊人，与我们的经济发展模式是分不开的。也就是说，中国的经济结构出了问题：

首先，过度依赖于出口，造成了人民币“内升外贬”的怪像。自从中国加入了WTO之后，中国的出口额每年以两位数的惊人速度提升，这不仅造成了我国的外汇储备达到3万多亿美元，而且随着中国吸引力和人民币升值预期的大幅上升，大量海外资金涌向中国。而我国又实行的是结售汇制度，天量外汇入境后必须被强制兑换成人民币，这就造成了我国央行基础货币“被动”投放过多，社会流动性泛滥的恶果，无形间对物价上涨起着推动作用。

不仅如此，中国出口的是物美价廉的商品，而换回来的是一大堆花花绿绿的美钞，随着中国外汇储备的不断增加，央行只能拿着巨额外汇储备去投资发达国家的国债。中国社会上的各类商品流向海外，对降低海外消费者的购物成本作用很大，而国内相对应的商品和资源就会急骤减少，本来一元钱所对应的商品，现在只能打折了，这也是造成中国物价飙升原因之一。

其次，银行业信贷扩张赢利模式推高了国内物价。1990年，广义货币M2、狭义货币M1和流通中现金M0的余额分别为1.53万亿、6950亿和2644亿，到2012年分别达到97.42万亿、30.87万亿和5.47万亿，短短20多年，分别增长了65倍、46倍和21倍，把同期的GDP累计增幅远远抛在脑后。

中国的货币超发与银行业的盈利模式分不开。虽然中国的四大国有商业银行已经成为世界上最赚钱的银行。但是中国银行业的亮丽业绩的背后是信贷大跃进所造成的结果。由于决策层给银行业在存贷差方面预着着保护性的获利空间，所以中国的商业银行80%的利润业绩都来源于存贷差。而存贷差只有在信贷大扩张之后利益才能最大化。所以自2009年以来，中国银行业每年新增信贷规模都在8万亿以上，这与金融危机之前每年新增信贷规模3-4万亿相比，反差极大。如此一来人民币的购买力不大幅贬值才怪呢！

最后，中国的经济增长方式过度依赖投资。上世纪90年代末，中国政府对房地产进行了市场化的改革，从此中国的房地产由消费属性一下转向投资投机的属性。从此之后，中国房地产披上了金融的外衣，开始出现了漫长飙升的旅途。而房地产投资需要耗用大量的银行信贷资金，大量货币流向社会，房价的一路飙升必然会带动物价的上涨。

不仅如此，全球金融危机之时，由于中国各地的经济急速下滑，各地开始步入了依靠政府大规模投资来拉动经济增长的轨道。对于地方政府来说，他们是宽松货币政策的受益者。在中国的政治和财税制度下，地方政府具有发展GDP的强烈愿望。货币发行越多，地方政府越容易得到信贷支持，就越有钱用于扩大投资，搞政绩工程和项目建设，并顺便享受经济发展和项目建设所带来的各种好处。而这些超发货币流向社会，必然会推高中国的物价。

中国改革开放以来，物价上涨速度为啥会这么快？货币超发是主因。而货币超发归根结蒂与中国经济的粗放的增长放式是分不开的。这些年来，中国经济的增长方式主要依赖“促出口、高信贷、高投资”来完成的，恰恰忽视了民间消费对经济的拉动作用，而这样的经济增长方式带来的最直接的恶果就是，经济增长了，但是通胀也开始抬头了。所以新一届政府提出的转变经济发展方式，对经济进行调结构、促改革，是完全正确的。而只有中国经济结构转型成功了，中国的物价才能真正保持一个相对稳定的状态。