储蓄搬家08年危机又在卷土重来

储蓄搬家08年危机又在卷土重来

　　一切仿佛又回到了2008年，贷款难，通胀率高，中小企业忍受升值、加息以及高利贷的盘剥，纷纷倒闭。房地产市场的成交量开始低迷，但是三四线城市的市场依然是高温不下。

　　如同2007年储蓄搬家到股市一样，如今在负利率的刺激下，近五千亿的储蓄不知所终。央行日前发布数据显示，截至2011年4月末，当月人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元，其中，住户存款净减少4678亿元。这些钱到了哪里去了呢？

　　根据笔者的了解，这些资金主要有四种去向：

　　第一是商业地产和中小城市吸纳了不少流动性。在一线城市限购令严酷执行的背景下，中小城市的造城运动方兴未艾，这些造城运动吸纳了不少流动性。

　　第二限贷令和紧缩货币政策，导致中小企业告贷无门，只能寄希望于民间信贷市场。是流向了民间信贷，很多贷款已经被转贷为高利贷，不少居民储蓄也转为高利贷。各地高利贷纷纷走高，越来越旺，笔者以前担心的局面，不幸出现，现在高利贷月息五分的不在少数，广东民间借贷调查说利息水涨船高 年利率超120%，一位业内人士说，如果一周之内能还款，利息还是10分，如果超过一个星期，就要按12分算。根据他的说法，这说不定有风险，继续按10分的利息算肯定不行，现在要借钱的人很多。所以，现在高利贷已经成为，中小企业们饮鸩止渴的办法，我们的管理部门要反思。

　　第三，理财产品成为新兴吸纳流动性的工具，股市楼市构成了双熊格局，物价上涨压力又那么大，这些资金，为了自保，很多已经进入了理财产品领域。来自社科院金融所金融产品中心的最新数据显示，今年前4个月银行理财产品的发行数量达到5429款，同比增加3061款，增幅达到129%。另外，在上调准备金的背景下，商业银行也是无钱可贷，这就造成了双向困难，理财产品大幅度增长不足为怪。

　　第四，一部分资金事实上流向了国外，海外直接投资也正在争取。据了解2011年在高规格的陆家嘴金融论坛上，上海市金融服务办公室副主任徐权透露，上海市政府已把个人境外直接投资方案上报国务院，目前处于征求意见汇总阶段。上海上报的方案中明确是使用外汇进行投资，而不是人民币，其设想是允许居民对外从事非金融类投资，包括对外移民投资和房地产投资。目前国务院尚未正式批复任何城市的居民对外直接投资方案。而在四个多月之前的1月7日，温州曾经推出过《温州个人对外直接投资试点方案》。但是，此方案由于未经相关部门同意，目前处于暂停状态。事实上，民间资金不会因为天不下雨就不种庄稼了，而是利用各种浇灌设备进行灌溉式种植。

　　中国民间资本达万亿元人民币之多，不仅在国内投资，同时也在海外投资。在哪怕世界最偏僻的一个小矿山里，你都能听到中国人在说话。去年年末在澳洲黄金海岸，一个月内就有3个来自上海的购房团豪掷人民币超亿元，购买下该地30多套物业，一跃成为此地房产市场的第一买家。中国已经跃居世界第二了，不是关起门来自己玩的时段了，应该鼓励居民海外直接投资了，否则，这么多的资金，就在国内今天炒房明天炒物价，将整个国内价格体系搞得天翻地覆，不是这边冒火，就是那边冒烟，搞得发改委成为救火队长似的，就这老百姓还不满意，房价天天涨，物价天天高，企业生产成本天天高，但是，工资利润实际值是每况愈下。

　　所以，中国当前遇到真正的两难，不是非左即右的单选题了，在当前的情况下，要想搞好货币政策，必须先理顺这里面的结构，实现资金方和需求方真正的互利互惠的关系。否则，这样下去很危险，货币政策失灵以及宏观调控失效，实际上并不是说明市场没风险，恰恰相反，正是因为特殊的原因导致这些工具失灵，才说明当前的信贷结构、经济结构以及价格结构，存在着巨大的危机，因此，我们必须要清醒的认识到这些问题，避免中小企业倒闭潮高强度的到来。