国际评级穆迪称中国地方债务规模低估3.5万亿

　　据路透社报道，国际评级机构穆迪今日发表报告称，中国地方政府债务负担或将比审计估算数字多出3.5万亿元人民币(5，400亿美元)，从而令银行业有可能遭遇更大损失，进而威胁到信用评级。

　　根据国家审计署6月27日公布的2010年度审计报告显示，截至2010年底，除54个县


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中国银行3.16-0.01-0.32%级政府没有政府性债务外，全国省、市、县三级地方政府性债务余额达到10.7万亿元人民币。

　　穆迪称，不同官方机构数据间有差异，可能会发现还有更多潜在贷款。于是在对中国国家审计署和银监会的估算数据进行对比之后，又发现了3.5万亿元人民币的地方债务。

　　穆迪表示，这种遗漏可能是因为地方政府向审计署申报的数据不真实。

　　穆迪还称，中国银行业不良贷款比率最高可能达到8-12%，而正常情况下则为5-8%，压力情况下为10-18%。

　　穆迪表示，除非中国拿出清理庞大地产债务的“清晰的总体规划”，否则中国银行业信用前景可能转向负面。

　　穆迪表示，预计北京在处理政府存量债务方面强采取“渐进策略”，而且中国政府会要求银行自身来管理一部分问题贷款。

　　不过中国官方认为，中国地方政府性债务负担尚未超出其偿债能力。审计署全国地方政府性债务审计工作领导小组办公室副主任陈尘肇在6月27日表示，至2010年底，省、市、县三级地方政府负有偿还责任的债务率，即负有偿还责任的债务余额与地方政府综合财力的比率为52.25%。如果按地方政府负有担保责任的债务全部转化为政府偿债责任计算，债务率为70.45%。总体看，尚未超出其偿债能力。

　　总部设在香港的研究机构GaveKal Asia也曾在6月22日发布报告称，虽然中国地方政府债务占国内生产总值(GDP)的比例已经超过了美国和巴西。但中国债务风险依然可控。因为封闭的金融系统使中国几乎不可能发生像希腊那样的政府债务危机。

　　中国地方融资平台是在2008年金融危机后实施的“4万亿元”刺激计划而产生的。在中国政府公布的4万亿元经济刺激计划中，中央政府承担1.2万亿元的份额，而余下的部分由地方政府以及企业承担。为了“大干快上”，地方政府成立了大量的所谓“地方融资平台”，将各种项目置入其中，以“组合”的方式来取得银行的贷款。在很多情况下，为了对“地方融资平台”进行“信用注入”，地方政府甚至以地方财政收入作为未来还款的保证，来向银行取得贷款。

　　地方融资平台从2008年起步，到2010年进入高潮，其数量从2008年的2000个左右，上升至目前的1万个左右，扩张速度惊人。同时，七成地方融资平台存在于区县政府一级，这也引发了市场对于这一级政府风险控制以及偿债能力的担忧，而与此相关的银行系统风险也不可小觑。