中国资产泡沫远比美日严重 泡沫吸干劳动者血汗和钞票

西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心最近推出的《中国家庭金融调查报告·2012》宣布：中国家庭总净资产为69.1万亿美元，美国家庭总净资产为57.1万亿美元，中国家庭总净资产比美国高出21%。




但是拥有这么多财富的中国反而不幸福不稳定，社会突发事件频发，维稳成了国家大事，经济也承认进入了困难时期，只是没有说危机的到来。




这些年，我们发现中国经济和社会出现一个悖论，经济越发展贫富悬殊越严重;经济越发展你越看不起病，住不上房，上不起学;经济越发展，一部分人越来越富起来，富到中国已经容不他们，太多的官员和富豪移民，但太多极贫现象惨不忍睹，媒体不断报出极端贫困事件，呼吁企业和社会慈善;就在社会热衷慈善的时候，中国不但出了个郭美美，更有官员专家激昂地宣誓，中国绝不搞西方的福利社会，否则把中国人养懒，中国将万劫不复。我们才知道，是勤劳的劳动者创造了财富，社会不能没有劳动。我们还以为财富就是在唱咖啡喝出来的。因为看到了解劳动的价值，劳动者的退休年令要延长，当然除了要你继续劳动之外，是要算计你的养老金。养老金不足的问题呈现出来。




我们经济发展这么好，中国人这么有钱，怎么突然说养老的钱都不够了呢?




这一切都是泡沫造成的。




泡沫，是什么?经济学家说，喝啤酒，要有泡沫才爽口。泡沫其实没有那么浪漫，泡沫是一部分人对劳动者的掠夺。




中国人很勤劳。全世界都知道。中国人到了国外，没几年就能买上别墅，开上豪车。中国人太爱劳动，一天能工作十几小小时。别人喝咖啡喝啤酒的时候，中国人正在餐馆里涮碗。




中国老百姓就是靠双手挣来了财富。




有人说，中国人有红眼病，一般人有红眼病不要紧，要是政府和官员有了红眼病可问题大了。当年中国银行储蓄很高，政府却没钱。开发商王石就给政府出了一个生财之道，当然王石也想趁机把自己的企业做大：政府通过王石这些开发商开发商品房，老百姓要买房，就要把钱都掏出来。中国房地产这个怪兽下山了。这是一场滔滔洪水，中国成了房地产的汪洋。全国人民都炒房，政府找到了生财之道。从房地产开始，教育、医疗等等，全都市场化了。什么市场化，就是本来应该政府花钱的地方，政府都不花了，要老百姓自己买。




那么政府成了什么呢?政府成了市场的主角。当政府成了市场的主角，要去赚钱的时候，他发现劳动和资本都不值钱，权力最赚钱。权力不只是贪污腐败，那都是小儿科，政府可以印钞票。机器一开，财富滚滚而来。在这场与权力的博弈中，抱守老观念坚守劳动的人吃了大亏，因为劳动的价值被贬到几乎不存在的位置。炒房的人赚了大钱。更聪明的人发现炒房也不是赚钱的最好方法，最好的方法是以钱生钱，这就有了普天盖地的高利贷。




在政府的这场金钱游戏中，损失最大的是劳动者。他们要掏出手里的钞票去为政府的市场化买单。中国的物价不知涨了多少倍。中国的物价普遍是美国的3倍左右。这就是通货膨胀，劳动者赚钱越来越难，手里的钱变得越来越薄。




这场金钱游戏最大的获利者是政府和官员。但它们也突然发现再也玩不下去了。并且它们为此付出了所有的信誉。它们已经不是政府和官员，他们是利益集团，是掠夺者。政府和官员的危机要来了。




当然受害最重的是这个国家。不只是经济困难了，而且道德沦丧了，社会混乱了，环境破坏了。有两三代人毁在这次泡沫危机中。




其实供养政府有一个直接的办法，可能成本还低一些。




记得多年前坐飞机，深圳的一家银行的行长和一个国有企业老板坐在一起。这个行长说：你们就不要搞经营了，有多少人，发多少工资，银行全包了。你现在还搞经营，银行给的钱更多。




比如，房地产政府自己当老板就行，你再让开发商和炒房者再赚一大截，房价当然更高了。




政府官员要养，出个价。老百姓掏钱就行了。




你非要弄个市场化的名堂，弄个改革的名堂，弄个泡沫出来，人民和国家付出的成本实在太大了。




真正的市场经济是老百姓向政府购买服务，当然也要讨价还价，不能政府自己说了算。如果不合适，老百姓可以不买，买价格低的。




西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心最近推出《中国家庭金融调查报告·2012》，宣布中国家庭总净资产为69.1万亿美元(86万亿新元)，美国家庭总净资产为57.1万亿美元，中国家庭总净资产比美国高出21%。




结论一出，舆论哗然，如此对比或者激起愤怒，或者徒生骄矜虚荣之心。比家庭资产有时会成为比货币泡沫，比资产泡沫，这样的对比毫无价值。




中国人均收入4000美元，而美国则是4万美元，收入之比是1：10，人民币面临对外略有升值、对内贬值的压力，在中国经济结构转型的痛苦之中，上述报告提醒了中国资产泡沫之大，以及泡沫一旦崩溃后的可怕前景。




如果把日本泡沫破灭以前的家庭资产与美国对比，结论是，日本家庭资产远远高于美国;如果把美国房地产泡沫时的家庭资产与现在对比，结论是，美国低收入家庭的资产大为缩水。如果把中国城市家庭目前的资产与日本、美国对比，会得出结论，中国家庭比美国富裕得多。




日本90年以前的泡沫阶段，家庭资产大幅上升，日本家庭主妇被全球投资市场简称为“渡边太太”，成为全球债市汇市的英雄。




以日本股市为例，1980年1月东京股市日经指数6560.16点，1983年1月4日8021.40点，1985年1月4日升到11543.00点，1987年1月5日为18821.00点，1989年12月29日达38916.00点的顶峰，2012年7月日本货币泡沫崩溃20年之后，日经指数在8700点左右徘徊。




房地产价格与股市同步。一组数据显示，泡沫经济高峰期，仅东京都住宅用地的市值总额对GDP之比1986年就已超过1，1988年达到1.4倍。1990年日本全国土地总值达15万亿美元，相当于日本当年国内生产总值的5倍多，不到美国国土面积4%的日本国土土地资产总值却比美国多出4倍。




任何资产泡沫都是货币泡沫的结果，日本也不例外。日本泡沫急剧膨胀始于1985年9月“广场协议”(PlazaAgreement)之后，当时日元急剧升值导致1986年秋季日本经济的短暂衰退，日本央行为刺激经济，在1986年11月和1987年2月两次下调整法定利率，由原先的5%降低到创纪录的2.5%，广义货币(M2+CDs)增长率在1987年也由8%增长到12%。货币泡沫无法被实体经济吸引，直接刺激了资产价格泡沫。




一旦央行开始大规模紧缩货币，资产泡沫价格直线下挫。1989年5月31日，日本央行将贴现率提高到3.25%，年末提升到4.25%，1990年8月，再次提升到6.0%，同时大藏省限制土地投机。资产价格雪崩，虽然1992年日本央行再次回到扩张性货币政策，经济下滑使得扩张政策徒劳无功。地球人都知道货币泡沫的后果。




美国资产价格同样如此，为了在911之后刺激经济，前美联储主席格林斯潘将联邦基准利率下调到1%，从2001年1月至10就9次降息，联邦基金利率从年初的6.5%降至2.5%，贴现率从6.0%降至2%。并且通过资产证券化的方式，不断拉长金融杠杆，同时主要金融机构杠杆率都在30倍左右，甚至高达60倍。2006年美国GDP为13.2万亿美元，约占世界GDP总量的1/3;美国股票市场规模(约20万亿美元)是其实体经济的1.5倍，约26万亿美元的债券市场规模是美国实体经济的2倍，300万亿元的金融衍生品市场规模早已脱离地球引力，冲向火星。




而当下的中国，从几个主要指标衡量，资产泡沫远远超过了美国与日本的平均水平：中国央行的资产负债表规模全球第一，广义货币发行量与gdp之比全球第一。截止2011年底，中国M2与GDP比值為1.89倍，美国为0.64倍，為0.64倍，2011年底M2存量85万亿，比2000年底的13万亿增加了6倍以上，同期GDP增长4.7倍。不可否认，美国的m3等广义货币比中国更多，但美国的金融衍生品卖给全世界，而中国货币绝大部分在国内流通。因此造成人民币升值压力与国内通胀压力并存的情况。其他的如房价收入比、租售比、房地产与股市流通市值占gdp比例等主要指标，全都显示中国的资产泡沫程度比美国、日本严重。




目前比各国家庭净资产，事实上比的是央行的货币发行量，而不是家庭财富，人均可支配收入。家庭净资产上升，但民众生活水平不会因此上升，依然感觉痛苦。




这是现代版的渔夫与金鱼的故事，民众在得到梦幻中的财富之后，最后在手中的还是一个破渔盆。这并不奇怪，东南亚银行在泡沫时期资产还超过欧美银行呢，现在呢?统计数据会骗人，尤其是故意误导或者片面解读的统计数据