全球货币大战一触即发

　　据香港《大公报》报道，欧美日发达经济体纷纷加码量化宽松货币规模，透过大量印钞，增加市场流动性，达到刺激经济的目的，但这样变相争相将货币贬值，恐怕未见其利，先见其害，新兴经济体不会任由汇价大幅上升，由此可能触发全球货币大战。

　　日扩大量宽压低日元汇率

　　美联储上周四宣布推出第三轮量化宽松货币措施(QE3)，每月购买四百亿美元抵押按揭债券，而且不设限期与限量，弱美元政策变本加厉，美元应声下滑，全面推升其它主要货币汇价，当中日元兑美元在当天冲上七个月高位，见七十七点一三。

　　日元大强势，势令已受到出口不振打击的日本经济雪上加霜，不能不出招以抵销美国无限QE的影响。

　　继今年四月之后，日央行再次加码量宽规模，购买国债金额扩大10万亿日元，消息一出，日元汇价下跌至四周低位，在七十九水平徘徊。

　　不过，一如过往多年，量宽措施效用不大，日本经济迷失已经二十多年，处于半生不死状态，特别是在美元大弱势下，即使过去半年来日元兑美元已升百分之五点四，但预期升势会持续下去，日本经济无可避免受重创。日本第二季GDP按年微增百分之零点七，预计本季GDP出现收缩的机会很大。

　　美日之外，欧洲也走上量宽之路。欧央行为解决欧债问题，宣布无限量购买欧猪国三年期以下国债，尽管这次买债行动，会对增加的流动性进行冲销，但仍视为欧央行全面跟随美联储宽量措施进行铺路。

　　英伦银行或加码放水

　　事实上，就成立银行业联盟的时间表、欧央行担当角色与救助银行业条件，欧元区成员之间出现很大分歧，担心会阻碍启动永久性的救市基金，面对西班牙与意大利债务危机，相信欧央行最终步上美联储的后尘，大举印钞救市。

　　其实，欧洲发达经济体中，英国早已推行量宽措施。英伦银行九月会议纪录显示，更有委员认为未来有必要扩大资产购买规模，原因经济依然低迷。

　　可能触发全球货币战

　　不断加码量宽规模，欧美日货币犹如争相贬值，以提升出口竞争力，但目前新兴经济体呈现经济急滑现象，外贸出口疲弱，若然货币汇价升幅过大，经济将受严重冲击，必要时入市干预汇市，力阻货币汇价上升，货币大战便会一触即发。

　　欧美日先后扩大量宽之下，近期新兴市场货币汇价显著回升，其中韩元兑美元已见十个月高位，相信新兴市场容忍度十分有限，随时入市干预汇市，发动反击战

美报告诫美政客不要因“敲打中国”引发贸易战

　　美国《华盛顿邮报》19日发表社论，批评美国总统奥巴马和共和党总统候选人罗姆尼最近竞相采取“敲打中国”的竞选策略，以捞取选票，并告诫他们不要因采取贸易保护手段而引发贸易战，从而导致中美双方利益受损。

　　社论指出，美国政治中存在一条铁律：敲打中国不会犯错，尤其是在目前民调显示美国公众普遍认为中国的“不公平经济竞争”导致美国就业机会流失的背景之下。奥巴马政府17日宣布将中国补贴汽车产业的问题诉诸世界贸易组织，这显然是他利用现职之便而采取的政治手段。此举是为了应对罗姆尼推出的扬言就汇率问题惩罚中国“欺骗”行为的竞选广告。

　　社论说，罗姆尼宣称将把中国定为“汇率操纵国”并采取贸易制裁措施，但此举能否迅速取得成果存在疑问。实际上，奥巴马通过施压北京改变汇率政策的做法在过去3年多来已经取得一些成果，恐怕其成效要超过罗姆尼主张的与中国公开对抗的策略。

　　社论认为，且不说中国拥有足够多的贸易报复手段，即使中国不进行报复，美国的贸易保护政策实际上也只能“留住”高收入工作岗位，而导致低收入的工作机会流失。就美国刚刚提出的反汽车补贴案例来说，从中国或墨西哥等国进口的廉价汽车零部件，实际上降低了美国汽车的生产成本，压低了汽车的销售价格，所创造的就业机会多于流失的数量。

　　社论最后强调：“尽管美国和中国在为全球市场份额而展开竞争，但避免一场真正的贸易战十分符合两国的利益。”

　　名词解释：

　　敲打中国政策：去年9月6日，作为美国总统选举的共和党候选人罗姆尼第一次推出了他竞选的经济政策纲领，其中列出的四大经济举措之一是对着中国来的。他表示，除非中国改变做法，否则他从当选总统的第一天起，就要把中国列入"汇率操纵国"，签署法令制裁中国，对中国进口商品征收惩罚性关税，摆出与中国打贸易战的架势。今年2月16日，他又在《华尔街日报》发表题为《我将如何应对中国崛起》的文章，全面地论述他对中国的看法。文章通篇都在说：中国的崛起与美国的长期安全和经济稳定是"不兼容的"，中国不是美国值得信赖的伙伴。文章充满了对中国的责难，打着深深的意识形态烙印。