港股大时代 插上A股翅膀的猪乘北风起飞

港股自香港复活节加清明节的5天长假期后的第一个交易日(4/8)开始暴涨，迎来港A股大时代。

港股火爆 黑市港汇曾比官方汇率高2.5%

港股连续4个交易日，恒生指数从假期前收市的约24,600点，暴涨至昨天收市的28,016点，涨幅超过13.8%。中资股每天暴涨20-30%的比比皆是，港股每天成交从600-800亿港币，暴涨到每天成交超过2,500亿，交易额暴涨3倍。恒指跟沪指一样创出7年新高的28,016点，A股与港股成交额破历史记录，沪港通更于假期后第一个交易日首次用完港股通每天105亿港元的额度。

港币因为国内资金与国外资金均需要兑换成港币投入香港股市，令港币在市场供应短缺，香港金管局需要从复活节假期后累计向香港资本市场注资共337.9亿港币，证明因为港股成交暴增，大量港币兑换的需求投入到港股，令金管局需要投入港币稳定港币与美元挂钩的联系汇率。同时，黑市港元兑人民币汇率更曾比官方汇率高出2.5%，这些官方与民间数据均表明国内资金从官方的沪港通和黑市兑换渠道大举南下投资港股。

港股大蓝筹香港交易所在4个交易日从约188港元大涨112港元至昨天收市297港元（差点突破300港元大关），累计升幅达60%；腾讯从144.3港元大涨26.2港元至昨天收市170.5港元，累计升幅达18.15%。这两支港股大蓝筹，每天成交额数十亿港元、成交额排名前几名的股票都疯狂大涨。

港股大时代：十级台风吹起“港A股”之“猪”

这次港股大时代的开启由国内资金推动，全因为自3月27日中国证监会宣布批准公募基金可以通过沪港通直接投资港股，和3月31日的中国保监会宣布保险资金可以投资香港创业板股票的两项政策，所刮起的十级台风刮起，把插上A股翅膀变成港A股的猪吹上天。港股自证监会宣布公募基金可以投资港股后，恒生指数从3月30日起连续8个交易日上涨，直至4月14日才作出调整，下跌1.62%。这次调整是内地与香港金融人士所预计的可接受范围，估计港股大牛市才刚刚开始。往后港股将会与A股涨跌息息相关，A股越涨将会带动港股上升。

香港金融圈都戏说这次港股是解放军南下，北水南调，解放军的先头部队侦察兵先到，已经横扫港股，正规军的不少公募基金，因为还没修改基金募集条款，还有现在因应证监会的指引而新发行的港股基金，还没杀到香港；何况大妈、90后小孩还因为沪港通的50万门槛被拒之门外，国内散户依然还不知道其实不需要通过沪港通，都可以通过如光大证券、国泰君安、申银万国等在香港有牌照的中资券商，在国内便可以开设港股账户，不受50万投资门槛所限制便能直接投资港股。所以港A股台风依然没结束。

国内资金自从中国证监会宣布公募基金可以投资港股后，便突然发现港股与A股相比市盈率超级便宜，便开始寻找A/H股折价极大的港股如上海电器(2727)、业务在国内并有相对应的A股上市公司以市盈率比较低的、国内投资者熟知的小盘科技股如金山软件(3888)、业务独特的国内题材股如军工类题材股中航科工(2357)、一带一路的题材股如中国中铁(390)。

春江鸭已先至 港A股调整是低吸良机

这次港股的暴涨，一改港股的投资逻辑，不是外资所提倡的，根据国际上可比较股票的市盈率来衡量港股，完全由国内投资A股的逻辑去选择投资标的，是这次港股大涨由国内资金主导，与以往港股由外资主导的投资逻辑的最重大区别，所以香港的金融圈才出现了港A股的创新名词。A股那那些已经100倍市盈率但依然狂升的创业板股票的疯狂程度，这次居然可以套用到港股的投资逻辑中是极其罕见的。

连现在的著名的美资券商摩根士丹利，昨天都要改变他们投资港股的逻辑，发表研究报告评论港股为“恒指30000点不是梦”，以A股券商的语调标题来撰写研究报告是港股外资券商的研究报告前所没有的。所以这次由国内资金推动的港股大牛市由国内资金刮起的十级台风，令外资也必须紧跟起舞；中外资在争夺港股定价权是我这个从事金融行业20年的香港人前所未见的景象，港A股大时代已经拉开帷幕，春江鸭如在香港的国内大户、国内私募基金、懂得国内投资逻辑的A股机构投资和大户已经知道香江水暖，提前部署，如果依然只懂得投资风险系数已经过高的A股，还不关心因为美元升值的预期，作出全球资产部署，首先投资相对熟悉的港A股，就会落伍掉队了。现在投资港股能赚钱的就是胆子大的国内机构投资者和熟悉港股的国内大户，反而胆子小的香港散户依然不少满仓踏空，或赚了这几天的暴涨便被今天外资惯用的振仓伎俩，沽空前几天暴涨的港A股，令周二恒指下跌。周二的恒指调整只是外资压低股价，补买之前已经大涨的港A股。

港股风暴的配角已经登台，主角陆续登场。