警惕黄金在假突破后形成十年大顶

　　近期，现货黄金在中美汇率战争的新进展之刺激下，一举突破了重大技术位1282美元，这让很多黄金投资者感觉有些手足无措。今天，我们从投资价值、基本面与技术面三个方面，对黄金目前的点位作一个全面的分析，并附上现货黄金的周线分析图。

　　从投资价值讲，黄金虽然可以说是目前各国疯狂印钱时期的最佳资金避风港，但这并不意味着黄金就“本来具有如此巨大的投资价值”。从过去十年来看，黄金从251美元一路攀升到今天的1300美元附近，涨幅达到了420%，如今的价格已是十年前价格的5.2倍。什么“东西”可以在十年内涨5倍多还不跌呢？如果再从1282突破后继续上攻的话，则其涨幅简直不可思议，理论上可以达到1600－1800美元，这个数字至少在我看来是非常疯狂的和几乎不可能实现的。

　　从基本面上讲，由于近期美元兑人民币的汇率持续走低，人民币持续走高，导致美国及国外大量资金流向黄金市场，进行黄金炒作（当然也会有一部分资金注入中国，投资中国资产，创造中国经济泡沫）。人民币升值的问题，现在看来已经不是一个“预期”的东西了，而是成为一个正在上演的“事实”。在处理日本问题上，我们依然在同时向美国寻求变相的支持，如此看来，中国暂时不会“惹恼”美国，因此当然不会在汇率问题上“态度强硬”多少。当然，很多迹象表明，中国在中美贸易大战与货币战争中不占优势，甚至是主动放弃优势，这种态度会推高人民币币值，导致美国人大量资金会用来投资黄金市场，因为美元在人民币的升值过程中会不断贬值，必须把美元兑换成硬通货即黄金等，以求资产保值。不过，这种基本面上的汇率因素不会持久，即便人民币升值到5时代，那也就是今年之内的事，甚至会速战速决。如果中美汇率战争重新平息并两种纸币达到一定程度的币值平衡，那么这些短期进入黄金市场的资金还会再度流出来，进入其它资产投资领域中去。如此一来，还会使黄金价格再度下跌。

　　从技术面上讲，黄金在1282美元是一个十分巨大的技术压力位，具体如图分析。这个位置的突破，将意味着从理论上讲，黄金可以上涨到1600－1800美元这个区间，而这个结论在我们看来是天方夜谭、不可思议的，简直几无可能。并且，从周线的MACD严重背离等情况来看，黄金在今年3月以来的上涨一定程度上讲就是虚拉虚涨，有做成顶部的可能。因此，昨天对1282的突破，不排除是假突破。如果这里做成顶，则黄金指数必将形成的是“十年大顶”，即2000年以来的最高顶部将在1300美元附近形成。而一旦这个顶部的分析成立，则黄金必将在未来几年内跌到700美元之下，约650美元附近。

　　当然，这种技术分析结论是有风险的，因为任何预测本质上就是一种概率学。为了防止本分析与黄金实际走势出现背离或相反情形，我们建议在操作上的策略是：

　　以1282美元为做多与做空的分水岭，（1）如果下周黄金下探1282美元附近不破，反而再度拉起来，那么可以反身做多，并且同时必须设定1282美元为止损位，这个止损位的设定千万不要忘记，因为我们对这里的黄金未来走势十分不看好。（2）如果实盘走势完全符合我们的分析，即现在是假突破，下周会再度跌破1282美元，则坚定做空。因为你要记住，这里一旦成顶，就是黄金市场的过去走势的十年大顶，未来至少三年的大顶。不要掉以轻心！