投资就要在“便宜”状态时战胜“恐惧”

　　要取得投资成功，其中的一个关键就是要在投资目标处于“便宜”状态时，战胜“恐惧”，敢于买入，敢于坚持。

　　巴菲特之所以成为惟一的股神，是因为他能在市场普遍“恐惧”时“贪婪”，在市场普遍“贪婪”时“恐惧”。为什么大家都没能成为巴菲特？因为上述简单的原理说易做难！

　　既然同时克服“贪婪”与“恐惧”有困难，那我们就退而求其次，先从克服其中的一种“恐惧”做起吧。

　　近期，我们看到许多“恐惧”的例子，笔者在这里随手捡上两个来说说：

　　其一：大家都知道国内富豪史玉柱“暴富”是从投资银行股而来。根据公开信息，他第一次是在2006年前股市低迷时接手大量价格极低的华夏银行、民生银行的限售股权，经过股改后流通并大幅增值，仅在2009年就套现30亿元；而2011年、2012年股市持续下跌之际，史玉柱又多次增持民生银行，共耗资55亿元，有心人算了一下，按2013年1月中市值计算，浮盈已达24亿元，又一次创造暴利神话。有人问他投资如此成功的秘诀是什么，他回答：很简单，我觉得便宜就买。

　　其实，前一段时间他大手买进民生银行股票时，每次都在微博中宣告一番，然而跟随者寥寥。他的成功明显可以复制，是“恐惧”让大家拒绝复制而已。对市场会继续下跌的“恐惧”，令投资者面对非常便宜的银行股所具备的投资价值视而不见。

　　其二：据证券时报网消息，A股从2012年年末至2013年1月中旬，市场连续反弹一个月，沪深股指分别从低点上涨两成左右，而在此期间，A股账户却清仓逾50万户。说明在股市开始回暖时，不少投资者却选择了匆匆撤离股市。

　　跌时“甘于失败”而持有，到涨时又不“敢于胜利”而坚持。如此操作投资，岂能成功？！又是在市场长期下跌过程中形成的“恐惧”，令投资者把“坚持就是胜利”这句老话忘得一干二净了。

　　要取得投资成功，其中的一个关键就是要在投资目标处于“便宜”状态时，战胜“恐惧”，敢于买入，敢于坚持。

　　作为实力和名望难望“股神”项背的普通投资者，我们可能无法复制巴菲特在投资选股上的挥洒自如，然而，我们却极有可能用相对简单的办法指数型基金，来取得不亚于这位股神的长期投资回报。

　　我根据彭博资讯的公开数据，将作为巴菲特的旗舰公司伯克夏·哈撒韦投资公司A类股份（BRK/A）与相关基准指数的长期回报进行比较，得到有趣的结果：从2012年年底上溯5年（到2007年底），哈撒韦投资公司A类股份的年化回报为-0.29%，而同期标普500指数为2.98%。从2012年年底上溯10年（到2002年年底），哈撒韦投资公司A类股份的年化回报为7.14%，而同期标普500指数7.44%。也就是说，从长期投资的角度看，标普500指数的表现与“股神”巴菲特亲自管理的旗舰哈撒韦投资公司股价的表现其实是不相伯仲的。

　　投资理财是场马拉松。马拉松的长度使得道路上少不了曲折，也免不了因途中风景和环境的变化而带来很不相同的感受，而胜利的关键不在于一次或几次的加速冲刺，真正的胜利属于坚持不懈、有良好耐力、长期保持匀速的选手。因此，我们需要具备淡定的心态，真正做到耐心和坚持不懈地走正道，才能避免追涨和杀跌，才能通过战胜自我来取得投资理财的成功。近期，国内股市已从低位回暖，在管理层全力扶持和经济增长重归升势的背景下，股市已进入新一轮的上升周期。是时候战胜“恐惧”，买入或是坚持持有了。还是那个反复强调的策略：如果不知道投资什么好，那就去长期投资指数型基金吧。这是投资者分享资本市场上市公司盈利和成长型而实现财富保值增值的有效手段。

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