赛维合肥棋局：资产20亿负债30亿 光伏业无人接盘

“就赛维LDK合肥基地的处置问题上，合肥方面和我们谈过，但是公司可能不会接盘。”4月25日，全球四大组件厂之一的阿特斯阳光（CSIQ. NASDAQ）一位负责人告诉记者。

4月18日，赛维LDK（LDK.NYSE）发布公告称，其出售了子公司安徽LDK给合肥市政府旗下的合肥高新产业社会发展服务公司（下称高新产业），售价1.2亿元人民币。此前上海钱江实业（集团）有限公司（下称钱江实业）意图以2500万元的代价，收购赛维LDK在合肥的整个生产基地。

赛维高新区否决了钱江集团的收购后，高新产业接盘。在高新产业“过渡性”接盘后，其仍与多家光伏企业洽谈收购或入主事宜。但截至目前，光伏大佬们无一接手。

安徽LDK账面价值经计算后发现，赛维LDK将为本次交易计提8000万-9000万美元的净亏损。光伏行业专家刘文平解释，赛维LDK安徽基地拥有48条生产线。按照此前一条生产线5000万元计算，这些资产大致有20多亿元，即使（一条生产线）折价到1000万元到2000万元间，也是5亿-10亿元的资产。

数据显示，截至2012年底，赛维负债已达54.18亿美元，总资产52.75亿美元，资产负债率由去年三季度的89%陡然升至102.7%，目前处于资不抵债局面。

刘文平对记者表示，赛维此举与先前卖掉光伏电站、南昌组件基地等有相似之处，都是为了补充其岌岌可危的现金流。

南京一位光伏企业高管却透露，据其了解到的情况，在接盘赛维LDK合肥基地前后，合肥方面共计找了过十家企业谋求接盘，“包括通威集团、晶澳太阳能、海润光伏、天合光能、晶科能源等都找过”，但目前尚无人敢接盘。

赛维基地今非昔比

赛维LDK合肥基地的资产在20亿左右，但负债30个亿左右

位处合肥高新区的赛维LDK合肥基地曾经是这个城市的骄傲，一度被寄托为合肥发展新能源产业的重要基石。

2010年8月15日，占地9.11公倾的合肥赛维LDK1600兆瓦的光伏项目开工建设，其也是彼时全球规模最大的一次性开工建设的光伏项目。

项目在落地合肥之时，赛维LDK总部所在地的新余市官员甚至跑去找到董事长彭小峰：为什么没有将项目放在新余？

依托赛维LDK新余项目，海润光伏、晶澳太阳能、彩虹光伏、阳光电源等一批光伏上下游产业链项目纷相落户合肥，整体光伏投资超过220亿人民币；世界500强3M公司为基地所诱，甚至投下10亿人民币为其做配套基地——而这也是3M公司在中国最大的一笔投资。

两年之后，由于生产过剩及市场高增长不再，光伏行业整体进入寒冬，配合着赛维LDK陷入到债务危局中，赛维LDK合肥基地光环不再。

数据显示，截至2012年9月30日，合肥赛维净资产为负值，约为5400万美元，银行借款约为4.85亿美元，资产负债率107%。

当地媒体披露，从2012年8月开始，合肥高新区管委会几乎全面介入工厂的日常生产经营工作。

一位知情人士透露，彼时赛维LDK合肥基地从经营、销售，再到生产的步骤安排，都需要第一时间由高新区管委会报告，并由双方共同讨论决定，彭小峰已然失去了赛维LDK合肥基地的控制权。

从2012年底开始，包括合肥高新区管委会、市财政局、市招商局在内的政府机构，不断召集企业高管，讨论如何营救垂危中的合肥赛维。合肥方面甚至找到了日本夏普，为后者代工太阳能电池，而后因价格因素未能达成一致。

多家光伏企业称，赛维LDK合肥基地的资产在20亿左右，但负债30个亿左右。“天合的现金流是上市光伏企业中最为充裕的，但它也不敢接盘。”前述企业高管说，“你一个多亿拿下来，同时还得承担约30个亿的负债，即使是净负债也在10个亿左右，谁敢接盘呢？”

为什么不是郑见明

“一个从未进入过新能源、靠房地产起家的企业，能让赛维LDK的合肥基地起死回生吗？”

事实上，上海钱江集团曾同意接盘赛维LDK合肥基地，但因种种原因没有成行。

在此之前的1月2日，郑见明旗下的上海钱江实业（集团）有限公司（下称钱江实业）以2500万元的代价，收购了赛维LDK在合肥的整个生产基地；在1月21日以3111万美元参与赛维LDK的增发，并以12%的股份，使郑见明成为赛维LDK的第三大股东，位列由新余国资委与恒基伟业合资的恒瑞新能源之后。

钱江实业从事实业、投资及房地产等业务，领域遍及停车服务、金属材料、建材、汽车配件、摩托车配件等；郑见明旗下另有名为明申实业的企业，注册资本2.5亿，主要经营高档楼宇、住宅、高级酒店及高档旅游休闲产品。

“合肥方面对赛维LDK和钱江实业的交易一无所知，直到公告出来才明白发生了这样的事情。”前述光伏企业高管透露，合肥方面对此比较光火，“土地是我以优惠的价格提供给你的，银行的贷款是我帮你拉来的”，而且2500万的价格涉嫌贱卖国有资产。

更有消息称，考虑到事情的严重性，当时合肥方面甚至考虑对赛维LDK高层采取措施。从否决2500万元的交易，到升至1.2亿元的接盘价，整个资产的处理价格抬升了近五倍。在赛维LDK跟郑见明团队接触前，赛维LDK合肥公司已交给当地管委会托管。

“赛维LDK也有自己的苦衷，如果不以这样的价格转让出去，谁愿意承担30多个亿的债务呢？”上述光伏企业高管表示。

郑见明在2012年11月已控股了港股上市光伏企业顺风光电（01165.HK），如若此次收购赛维LDK成行，两个公司光伏电池产能超过1GW，足以跻身国内五大光伏电池生产商。

上述高管透露，合肥方面否决赛维LDK和钱江实业的交易，既有转让价格过低的因素，同时亦有对钱江实业的不信任。“一个从未进入过新能源、靠房地产起家的企业，能让赛维LDK的合肥基地起死回生吗？”