2014中国房企之怪像：收入增长 利润大跌

　　中国房地产企业如今不得不靠牺牲利润来刺激销售，因房产市场处在下行趋势之中，库存过剩的同时地产企业融资也变得困难。

　　从上市房企近期陆续公布的财报中可以看出，多数企业在去年的营收还是保持了稳健的增长，但同时利润却出现了大幅下滑，这可能显示了房产企业正在改变策略，积极削减价格降低库存，以此在这一高负债的行业内创造出急需的现金流。

　　例如，上周三公布财报的雅居乐地产，该公司的营收在2014年里增长了8%，但是净利润却下滑了13%。此外，广州富力地产和禹州地产净利双双下滑了15%，但这两家公司的销售额都有增长。而碧桂园的2014年的收入较前年上涨超过三分之一，但净利增长还不到六分之一。

　　根据中指院本月27日发布的“2015中国房地产百强企业研究报告”显示，去年百强房企净利同比增9.8%，增速较上年回落9.4个百分点。

　　中国指数研究院常务副院长黄瑜对此指出，去年房地产企业整体净利润率水平的明显下降，主要受到销售放缓及各类成本上升影响。一方面，土地成本的上升侵蚀企业的盈利空间。企业拿地成本居高不下，新增土地楼面均价较上年上涨了21%，其中，在一线城市新增楼面均价超14000元/平方米，同比上涨32%，土地成本高企一定程度上摊薄了企业的利润空间。另一方面，降价促量挤压利润率。市场低迷背景下，为加速去库存，房产企业采取降价、首付折扣等促销策略，进一步收窄了企业利润空间。此外，营销成本快速攀升，也影响企业盈利水平。

　　房地产作为中国最关键的一个市场部门，其疲软的背后也显示了整个中国经济的前进节奏在放缓。

　　2014年中国经济的增速为7.4%，创下20余年来最低水平，同时政府决心降低建设领域对债务的依赖，而房屋销售去年也下降了8个百分点。

　　此外，中国房地产企业尽管在积极去库存，但效果可能并不明显。

　　鲁比尼全球经济研究院（Roubini Global Economics）分析师Kiyan Zandiyeh及Daili Wang近日在报告中警告称，中国房产市场供给过剩的情况将变得更加严重。

　　（房产）企业都试图达到销售目标并且捍卫市场份额，所以他们也有动力不断的造新房，意味着今天供给过剩的局面只会更加严重。”

　　两位分析师称，中国的开发商将面临房屋价格下跌带来的巨大压力，因为多数开发商的债务和库存水平都较高。

　　根据中国房地产协会上周发布的数据，2014年，房地产开发企业面临较大的资金面压力。500强企业资产负债率均值为65.66%，基本与上年持平；净负债率均值为93.73%，较2013年84.01%的均值提升9.72个百分点，刷新该指标新高。

　　“我们预计（房产）价格在未来几个月里依然承压，因开发商不断为旗下项目提供价格激励，”评级机构穆迪（Moodys）分析师在近期报告中写到。