中铝拟收购江钨 有色双雄争锋中国钨业版图

中国五矿集团(下称“五矿”)在钨行业一家独大的局面，正在面临另一家大型央企的强势挑战。

3月14日下午，全国人大代表、江西省常务副省长凌成兴在参加完上午的江西团会议之后，赶往中国铝业[12.30 -1.68%]公司(下称“中铝”)。他要与中铝总经理、党组书记熊维平，共同签署一份战略合作框架协议。

根据这份协议，中铝将通过增资、收购、项目投资等方式，实现对江西稀有金属钨业控股集团有限公司(下称“江钨控股”)的控股。

由于江钨控股旗下一家子公司在7年前已经与五矿共同组建了一个合资公司发展钨业，中铝一旦正式收购江钨控股，五矿在江西有色市场将会出现一个强大的竞争对手。

将展开尽职调查

“签署了这份协议之后，我们将展开对江钨控股的尽职调查。”中铝相关负责人告诉《第一财经日报》，“然后双方才能确定收购的价格和股权。”

2008年12月31日，江钨控股完成工商登记正式成立，注册资本29亿元，取代江西稀有稀土金属钨业集团公司(下称“江钨集团”)，成为江西省国资委出资监管单位。江钨控股成为江钨集团的母公司。

在江钨集团中，江钨控股持股70%，上海望潮投资有限公司持有剩余30%股权。

2003年12月，五矿旗下中国五矿有色金属股份有限公司与江钨集团，共同组建了合资公司江西钨业集团有限公司(下称“江钨有限”)，注册资本为6亿元，其中五矿控股51%，江钨集团以主体资源、优良资产和骨干队伍持有49%股权。

此后，江钨集团核心资产都在与五矿的合资公司中了。2005年，江钨集团与合资公司分开运行，江钨集团开始二次创业。

作为中国排名靠前的钨业公司，去年上半年，江钨集团实现销售收入32.92亿元，同比增长6.36%。

按照双方的协议，中铝将全力支持和帮助江钨集团整体上市，把江西建设成中铝重要的稀有稀土产业基地。

“目前，中铝公司正在向国际化多金属矿业公司实施战略转型，致力于打造更具国际竞争力的世界级大矿业集团。”熊维平说，稀有稀土是中铝七大业务板块之一，是公司重点发展的业务领域。

两大巨头竞争钨业

在中铝强势进入钨业行业之前，五矿在国内钨行业已经控制了“半壁江山”。

国信证券分析师彭波表示，目前五矿已经控制了国内51%以上、全球近35%的钨资源，同时形成了国内最为完整的钨产业链，在全球钨行业拥有了绝对话语权。

去年12月，五矿收购湖南有色金属控股集团有限公司后，控制了湖南省境内90%以上的钨矿资源，同时控制了目前国内规模最大、品种最全、档次最高、竞争力最强的株洲硬质合金厂。

在那之前，五矿已先后控股了修水香炉山钨矿、江西钨业集团、南昌硬质合金厂，并且还持有厦门钨业[16.15 -0.86%](600545.SH)20.58%的股份。

中铝的介入，虽然与五矿形成了直接的竞争，但有利于中国进一步提高钨行业集中度，提高中国在全球钨行业的话语权。

中国的钨资源储量丰富，在全球经探明的钨矿产资源储量中占比近70%，居全球首位；同时，目前全球钨年产量超过80%来自中国。

虽然中国供应全球绝大部分钨需求量，但彭波表示，中国的钨出口均以初级冶炼产品为主，以低廉的价格为世界钨工业的先进深加工企业提供原料，而这些企业又以高昂的价格将高精产品出口到中国。中国还没有建立起跨行业、跨地区、上规模、上水平、集约经营的集团公司。

熊维平表示，中铝将在资金、人才、技术、管理、融资等方面支持江西省稀有稀土产业发展，包括技术、高附加值产品的延伸。

中国拥有全球钨矿产资源储量的近70%，同时每年供应全球钨年产量的超过80%。从大局来看，目前中国五矿集团已经控制了国内51%以上、全球近35%的钨资源。我们预期钨业巨头五矿集团在2010年将对我国钨行业展开新一波的调控，从源头对钨的全球供应形成绝对垄断。